金融界基金09月02日訊 中銀改革紅利靈活配置混合型證券投資基金（簡(jiǎn)稱(chēng)：中銀改革紅利靈活配置混合C，代碼016480）08月31日凈值下跌1.91%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為2.1304元，累計(jì)凈值為2.1304元。
(資料圖)
中銀改革紅利靈活配置混合C基金成立以來(lái)收益-2.55%，今年以來(lái)收益-2.55%。
本基金成立以來(lái)分紅0次，累計(jì)分紅金額0億元。目前該基金開(kāi)放申購(gòu)。
基金經(jīng)理為嚴(yán)菲，自2022年08月25日管理該基金，任職期內(nèi)收益-2.88%。
最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉(cāng)持有寧德時(shí)代（持倉(cāng)比例5.12%）、遠(yuǎn)興能源（持倉(cāng)比例4.06%）、中國(guó)核電（持倉(cāng)比例3.43%）、天馬科技（持倉(cāng)比例3.22%）、梅花生物（持倉(cāng)比例3.16%）、保利發(fā)展（持倉(cāng)比例3.03%）、長(zhǎng)江電力（持倉(cāng)比例2.90%）、天賜材料（持倉(cāng)比例2.83%）、恩捷股份（持倉(cāng)比例2.21%）、中航西飛（持倉(cāng)比例2.21%）。
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
1.宏觀經(jīng)濟(jì)分析
國(guó)外經(jīng)濟(jì)方面，上半年全球發(fā)達(dá)國(guó)家在高通脹和金融條件收緊背景下經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。美國(guó)消費(fèi)有回落壓力，通脹走高，就業(yè)市場(chǎng)維持偏緊狀態(tài)，6月失業(yè)率較2021年12月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至3.6%，6月制造業(yè)PMI較2021年12月回落5.8個(gè)百分點(diǎn)至53%，6月服務(wù)業(yè)PMI較2021年12月回落7個(gè)百分點(diǎn)至55.3%。美聯(lián)儲(chǔ)3月、5月、6月分別加息25bps、50bps、75bps，并于6月開(kāi)啟縮表。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速放緩，6月失業(yè)率較2021年末回落0.4個(gè)百分點(diǎn)至6.6%，6月制造業(yè)PMI較2021年末回落5.9個(gè)百分點(diǎn)至52.1%，6月服務(wù)業(yè)PMI較2021年末回落0.1個(gè)百分點(diǎn)至53%，歐央行7月加息50bps。日本央行維持基準(zhǔn)利率不變，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度放緩，通脹有所上行，6月CPI同比較2021年末回升1.4個(gè)百分點(diǎn)至2.4%，6月制造業(yè)PMI較2021年末回落1.6個(gè)百分點(diǎn)至52.7%。綜合來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)下半年經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，主要經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策依然處于繼續(xù)收緊狀態(tài)。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，受疫情沖擊國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)先下后上，疫后生產(chǎn)修復(fù)明顯快于需求，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性分化持續(xù)，基建維持高位，出口仍有韌性但下行風(fēng)險(xiǎn)加大，消費(fèi)增速恢復(fù)較慢，地產(chǎn)維持負(fù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)總體處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，PPI通脹回落但CPI通脹上行。具體來(lái)看，上半年領(lǐng)先指標(biāo)中采制造業(yè)PMI先下后上，6月值較2021年12月值走低0.1個(gè)百分點(diǎn)至50.2%，同步指標(biāo)工業(yè)增加值6月同比增長(zhǎng)3.9%，較2021年12月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)看，出口韌性尚可，投資總體偏強(qiáng)但內(nèi)部有分化，消費(fèi)恢復(fù)速度偏慢：6月美元計(jì)價(jià)出口增速較2021年12月回落2.9個(gè)百分點(diǎn)至17.9%，6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速較2021年12月回升1.4個(gè)百分點(diǎn)至3.1%，基建投資與制造業(yè)投資較強(qiáng)、房地產(chǎn)投資總體負(fù)增長(zhǎng)，1-6月固定資產(chǎn)投資增速較2021年末回升1.2個(gè)百分點(diǎn)至6.1%的水平。通脹方面，CPI震蕩上行，6月同比增速?gòu)?021年12月的1.5%上升1個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，PPI有所回落，6月同比增速?gòu)?021年12月的10.3%回落4.2個(gè)百分點(diǎn)至6.1%。
2.市場(chǎng)回顧
上半年股票市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，總體出現(xiàn)一定程度下跌，整體來(lái)看，上證綜指下跌6.63%，代表大盤(pán)股表現(xiàn)的滬深300指數(shù)下跌9.22%，中小板綜合指數(shù)下跌10.77%，創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)下跌15.91%。板塊來(lái)看，煤炭漲幅最大，汽車(chē)、新能源、有色、農(nóng)林牧漁、基礎(chǔ)化工等行業(yè)景氣度較好，經(jīng)歷了一季度的大幅下跌后，二季度出現(xiàn)較大幅反彈。
3.運(yùn)行分析
上半年本基金側(cè)重于配置低估值穩(wěn)增長(zhǎng)行業(yè)和業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的公司，主要包括制造業(yè)、公用事業(yè)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)化工等。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
報(bào)告期內(nèi)，本基金份額凈值增長(zhǎng)率為-6.91%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-4.24%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望未來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)依然受到高通脹和金融條件收緊影響，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，四季度衰退風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)一步提高，新興經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更為脆弱，美聯(lián)儲(chǔ)有望繼續(xù)加息。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體弱復(fù)蘇；宏觀政策更注重穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價(jià)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，現(xiàn)有框架內(nèi)的穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍會(huì)繼續(xù)推進(jìn)，財(cái)政政策推進(jìn)前期發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債盡快形成實(shí)物工作量，貨幣政策穩(wěn)健偏松，保持流動(dòng)性合理充裕，同時(shí)政策性金融工具有望補(bǔ)充政府債發(fā)行缺口。
宏觀經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷疫情沖擊后，伴隨前期政策的落地，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)短期有望邊際修復(fù)，而四季度經(jīng)濟(jì)下行壓力或重現(xiàn)，基建短期仍是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要拉動(dòng)但存在四季度后勁不足的風(fēng)險(xiǎn)，制造業(yè)中的技改需求成為重要支撐，消費(fèi)緩慢修復(fù)，出口短期有韌性但四季度伴隨海外衰退壓力進(jìn)一步加大有回落壓力，地產(chǎn)能否穩(wěn)定修復(fù)取決于銷(xiāo)售能否實(shí)質(zhì)性回升，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響仍存擾動(dòng)，債券市場(chǎng)仍對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為敏感。通脹方面，PPI同比增速有望繼續(xù)下行，CPI同比增速有望先上后下。貨幣政策整體穩(wěn)健偏松，再貸款等結(jié)構(gòu)性工具與政策性金融工具將成為主要抓手，流動(dòng)性保持合理充裕，資金利率有望保持在低位。
伴隨著疫情的控制及上海的解封，二季度將構(gòu)成全年經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利的低點(diǎn)，但修復(fù)的力度與持續(xù)性仍待觀察；風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，內(nèi)部來(lái)看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策再加碼，政策底進(jìn)一步確認(rèn)，二十大臨近，市場(chǎng)存在維穩(wěn)預(yù)期；外部來(lái)看，海外市場(chǎng)預(yù)計(jì)在緊縮邏輯和衰退邏輯之間反復(fù)博弈，波動(dòng)較大，美股邊際下行壓力仍較大，可能對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)構(gòu)成擾動(dòng)。A股預(yù)計(jì)還是以結(jié)構(gòu)性行情為主，重點(diǎn)關(guān)注基本面景氣持續(xù)行業(yè)和個(gè)股，如新能源、新材料等，如作為基金管理者，我們將一如既往地依靠團(tuán)隊(duì)的努力和智慧，為投資人創(chuàng)造應(yīng)有的回報(bào)。（點(diǎn)擊查看更多基金異動(dòng)）
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